嘉兴房企融资“开闸”迹象明显 房地产业或继续回暖

已关闭三年的房企融资大门正悄然开启。随着新华社连续发文以及前期证监会“令人联想”表态，加之进入7月以来已有多家A股上市房企停牌，并有融资以及重组传言。这些迹象表明，房企融资开闸似乎已经“箭在弓上”。研究机构认为，下半年房地产业继续回暖的可能性较大。

　　证监会前后表态有变

　　早在2010年10月，证监会曾明确表示，已暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理房地产类重组申请征求国土资源部意见。之后，证监会内部发文，为配合国家房地产调控政策，对房地产企业的上市、再融资和重大资产重组一律关死。

　　自2010年以来，作为房地产调控政策一部分，房地产企业的上市、再融资和并购重组已经停滞三年多时间。然而。近期市场不断传出房地产融资放松的消息，引发房地产股也几上几下。随后，证监会新闻发言人在6月28日的新闻通气会上对此回应说，证监会坚决贯彻执行国务院文件规定，对于房地产企业是否存在违反国务院有关规定的情形，证监会在进行相关审核时，将依据国土资源部的意见来进行认定。从“进行相关审核”这一说法，外界普遍猜测房地产融资已有所松动。

　　多家上市房企密集停牌

　　在监管层并没有明确表态房地产融资政策调整情况下，新华社近日连发多条消息称，“房地产融资政策调整已成定局”。新华社甚至发表评论表示，“房企融资开闸是让房地产企业融资回归市场化，有助于房地产市场的长期稳定健康发展”，这似乎是为政策调整做舆论准备。记者从业内人士也了解到，房地产融资开闸确有其事，但并不会一次性完全放开，将逐步放开，极有可能先从房地产上市公司的重组、再融资开启。

　　也许是有所耳闻，进入7月份以来，已有多家A股上市房地产企业因“筹划与公司相关的重大事项”停牌，包括宋都股份、金丰投资、新湖中宝、迪马股份、中弘股份、荣丰控股等。这些企业几乎都有再融资或者重大资产重组市场传闻。例如金丰投资，市场传言上海规模最大的房企绿地集团将借壳上市。

　　这些企业中已经有公司就重组之事与监管层进行沟通。不过，正如证监会官方口径所说：证监会在审核中将征求国土资源部意见，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业再融资大门依然关闭。

　　“开闸”与“调控”不矛盾

　　近几年以来，“一刀切”的限制房企融资政策在实行过程中效果并不理想。首先，一些内地房地产企业只好谋求香港上市，使得原本优质的企业资源流失；第二，房产企业通过房地产信托、民间借贷等方式融资，无形中增加了房企融资成本，房企增加的融资成本一定程度上也会转化为房价。事实上，房企融资开闸与房地产继续调控实际上并不相悖。政策层面最新的表态指出，未来房地产调控应着重进行中长期政策制定，建立房地产调控长效机制，更多地用市场化手段而不是行政手段来调控。

　　因此，有条件地放开房企融资是势在必行。

　　诺亚财富研究部认为，考虑目前国内经济对房地产的依赖依旧、地方财政收入结构暂时难以改变，以及房地产对金融业影响巨大，下半年政策面继续深入调控房地产的动力不足，只要房价维持合理增速，不会进行实质调控。此外，相对于2012年和2013年上半年而言，今年下半年流动性将维持相对稳健的状态，货币增速下降，银行间空转的资金将进入实体经济，下半年流动性对于房地产市场的影响为中性。在较为宽松的政策环境和中性资金面下，下半年房地产业继续回暖的可能性较大。